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　　愛建證券稀土板塊投資展望：收儲在即，行業整合促發展

　　核心觀點

　　年內稀土收儲在即，將有價值百億元之多的稀土會被收儲，品種主要集中在中重稀土。此次收儲參與企業共有6家，包括包鋼稀土(行情,問診)、五礦稀土(行情,問診)、中色股份(行情,問診)、中鋁稀土、廣晟有色(行情,問診)、贛州稀土集團。收儲產品有氧化鐠釹，氧化鐠和氧化釹等共超萬噸。而早在2013年7月，贛州打擊稀土私礦，致使最近稀土價格大幅反彈的誘因。展望未來，隨著行業整合的力度加大，有序競爭將提振整個稀土行業的良性發展，未來行業將會更好的發展。

　　投資要點

　　永磁材料將迎來黃金發展時刻隨著

　　稀土永磁需求--《京都議定書》的生效，世界各國對環保意識日漸增加，加上我國正在加快腳步建設節約型社會，致使稀土永磁材料的需求將變得十分旺盛，根據中國稀土學會的預測，2015年世界稀土需求量將達到21萬噸，平均年增幅將達到8%以上。而在稀土永磁材料中，最值得關注的是由於優異的磁效能而被譽為“磁王”的釹鐵硼磁性材料，其未來將面臨更大機遇。

　　稀土永磁供應—隨著行業整頓的力度逐步增加，我們認為雖然未來稀土的供應量將受到控制並影響材料的價格，但行業集中度將會被提高，並旨在保障大企業在行業中的利益，行業將會在健康發展的同時將帶動大公司的業績出現增長。

　　永磁鐵氧體--我國永磁鐵氧體的應用領域主要集中在中低階市場，在高階市場應用較少，但作為釹鐵硼磁體的替代品，下游企業的需求正在逐年上升且增長速度超過供應速度，未來市場容量有很大的提升空間，求大於供的局面極有可能出現。

　　軟磁鐵氧體材料方興未艾，增長潛力依舊：

　　需求方面--當下資訊產業發展速度越來越快，且已經成為世界經濟的重要支柱產業之一，因此作為資訊產業重要基礎功能性材料的軟磁鐵氧體也已經成為全球新材料行業的重要組成部分，而且軟磁鐵氧體材料的需求量勢必將持續增加。

　　供應方面--我國是世界上軟磁鐵氧體產量增長最快的國家。近20年的時間里，我國平均每5年的產量就增加一倍，平均年增速在20%左右。而行里中規模較大的企業可以利用先進技術、產品高階化、渠道多元化的優勢對整個產業進行整合，整個軟磁鐵氧體行業的結構將被優化，產品銷售結構也會逐步向高階化發展，銷售價格將會出現上漲。

　　風險提示

　　由於經濟增長速度放緩將會帶來下游需求減少，而且由於原材料價格出現下滑后可能導致部分企業上半年的業績表現不佳。在這樣的情況下，2013年部分企業的盈利增速將會放緩