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作者: 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 –
聯準會(Fed)將於何時開始縮減貨幣振興計劃,即所謂的「量化寬鬆(QE)」?
Fed主席伯南克於5月22日告訴國會委員會說,若經濟持續改善,Fed可能在「未來幾次會議中」,開始縮減QE。該談話引發了市場預期不斷。伯南克似乎是說,Fed可能於2013年底,開始縮減QE,但許多投資人卻預期,該計劃仍將全力進行,直到2014年之間。
伯南克談話帶來的不確定性,引發了股市溫和賣壓,過去一個月,10年期公債殖利率上升了約0.5個百分點。根據QE計劃,Fed每月將購買約850億美元公債與其他債券,以壓低利率。低利率進而成了投資人購買股票的理由,希望獲得較高的報酬率。若Fed縮減購債,相反情況就會發生,即利率上升,股市下跌。
這是一種理論。但Pimco公司創辦人葛洛斯(Bill Gross)則看法不同,他認為Fed有另外一項理由,不得不於年底前,縮減購債:華盛頓赤字降低,意味財政部將會減少發行債券,若Fed持續以目前的速度進行QE,則公債可能短缺。
「這引發了一個問題...如果Fed持有所有的公債,」葛洛斯說。「那麼公債市場就不存在了。所以我認為,到了某時,他們將會縮減購債,好讓其他人持有一些。」
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