有利聯發科？展訊ADR飆16%，清華控股欲收購激勵
2013/06/24 09:29 嘉實資訊
精實新聞 2013-06-24 09:29:52 記者 郭妍希 報導
中國大陸手機晶片設計大廠展訊通信(Spreadtrum Communications, Inc.)在大陸清華大學旗下清華控股(Tsinghua Unigroup)提出收購計劃的激勵下，ADR 21日飆漲16.24%，收25.91美元，創2011年12月2日以來收盤新高，同時也是2009年9月22日以來最大單日漲幅。
根據展訊21日發布的新聞稿，清華控股提出的收購價碼為每單位ADR 28.50美元現金。展訊董事會目前正在評估這份併購提議，惟投資人必須注意，該公司還未作出任何決定，收購案也不一定會順利完成。
彭博社21日報導，Chardan Capital Markets LLC證券分析師Jay Srivatsa認為，就營收、盈餘來看，展訊的價碼絕不僅止於此，清華的提議明顯低估了展訊的價值。Srivatsa認為展訊真正的價值應該是每單位ADR 30美元。
展訊若同意出售，則有望成為科技業自美光(Micron Technology Inc.)於2012年7月斥資44億美元併購爾必達(Elpida Memory Inc.)以來，規模最大的併購案。
barron`s.com 21日報導，Wedge Partners分析師Brian Blair認為，清華控股的業務主要與PC相關，併購展訊並無綜效可言，估計這筆收購案目的可能在讓展訊重新以A股上市。他認為，展訊在A股掛牌獲得的本益比將較NASDAQ高出許多。
Blair同時認為，展訊若真的由清華控股併購，那麼對聯發科(2454)、高通(Qualcomm)、RDA Microelectronics等競爭對手將是頗為有利的發展。他說，展訊被併購後，管理皆曾可能會遭到異動，而該證券不認為清華控股擁有很好的營運體系，且企業文化也與展訊不太相同。此外，展訊由於經營權轉交給大陸的關係，大客戶三星電子(Samsung Electronics)也可能因此轉單。
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